REITy napędzą rynek magazynowy

Rząd zamierza stworzyć prawo pozwalające na funkcjonowanie funduszy inwestujących w najem nieruchomości. Takie rozwiązania funkcjonują w wielu państwach, nazywają się Real Estate Investment Trust (REIT), czyli fundusze inwestycyjne pozwalające na lokowanie pieniędzy w nieruchomościach. – W obecnie przygotowywanym projekcie polskiego REIT ustawodawca wprowadza wehikuł inwestycyjny w postaci spółki akcyjnej SINN „Spółka Inwestowania w Najem Nieruchomości”. Spółka musi być notowana na giełdzie. Spółki REIT mają mieć korzyść podatkową poprzez jednokrotne opodatkowanie, a nie tak jak to ma miejsce w spółkach zwykłych na poziomie zysku brutto i wypłaty dywidendy – porównuje Partner, Equity, Debt & Alternative Investments, Capital Markets – Poland Cushman & Wakefield Polska Mira Kantor-Pikus.

Dodaje, że w projekcie REIT zakłada się możliwość inwestowania w różne grupy aktywów nieruchomościowych, czyli: mieszkania na wynajem, domy studenckie, internaty, domy opieki, budynki biurowe, magazynowe, handlowe. 

Czytaj więcej

Lotniczy

Baranowskie lotnisko neutralne węglowo

Farmy fotowoltaiczne i wiatrowe mają zapewnić neutralność węglową CPK. Budowę lotniska spółka rozpocznie w 2026 roku.

Wartość tegorocznych transakcji na ryku nieruchomości magazynowych wyniosła 738 mln euro, podlicza Avison Young. Jest to dwa razy mniejszy wynik od uzyskanego w latach 2020-2022. – W III kw. nastąpiło silne odbicie, a inwestycje magazynowe przekroczyły cały wynik z pierwszego półrocza – podsumowuje analityk Avison Young Agnieszka Bykowska. 

Duży potencjał rynku

Polskie REIT-y ożywią rynek magazynów. – SINN będzie niezwykle interesujący dla inwestorów, ponieważ sektor magazynowy w Polsce ma przed sobą obiecującą przyszłość. Mając na uwadze strategiczne położenie Polski na mapie Europy oraz rosnącą konkurencyjność łańcucha dostaw, możemy być pewni, że ten sektor będzie się dynamicznie rozwijał. Trendy takie jak nearshoring przyciągają inwestycje i stają się kluczowe dla efektywności logistycznej, co tylko potwierdza, że popyt na powierzchnie magazynowe będzie rósł – przekonuje dyrektor w dziele rynków kapitałowych i szef sektora magazynowego w CBRE Michał Berski.

Zapewnia, że powołanie SINN, zakładając, że ustawodawca umożliwi im inwestowanie w nieruchomości produkcyjne i logistyczne, z pewnością pozytywnie wpłynie na ich płynność. – Kupujący będą mogli naturalnie zakładać 'exit' do tego typu podmiotów, co przyczyni się do dalszego wzrostu i rozwoju tego sektora. Dodatkowo, zwiększy to naszą niezależność od zagranicznego kapitału, który w trudniejszych czasach często wstrzymuje inwestycje na rynkach takich jak Polska – zaznacza Berski. 

Wartość polskiego kapitału, który mógłby zostać długoterminowo ulokowany w rodzimych REIT-ach szacowany jest przez firmę doradczą JLL i Bank Pekao na 20 mld zł. Potencjał inwestorów indywidualnych oceniany jest na 11,5 mld zł, a instytucjonalnych (TFI, OFE) na 8,5 mld zł. 

Wartość nieruchomości magazynowych w Polsce, które REIT-y mogłyby nabyć, szacowana jest przez JLL na 9-18 mld zł. 

Czytaj więcej

Lotniczy

Chińczycy przejmują przewozy europejskiego cargo

Chińskie linie lotnicze wypychają europejską konkurencję z rejsów do Chin. Unijni przewoźnicy domagają się „równych warunków konkurencji”.

Berski uważa, że rynek magazynowy w Polsce ma jeszcze potencjał do dynamicznego rozwoju. – Współczynnik powierzchni magazynowej do populacji w Polsce wynosi około 0,8, co stawia nas w tyle za krajami o bardziej rozwiniętej logistyce, takimi jak Niemcy, gdzie wskaźnik ten przekracza 1,2. Dla porównania, Holandia osiąga współczynnik na poziomie około 2,5, co wynika z jej strategicznego położenia oraz efektywnej infrastruktury, w tym dwóch kluczowych portów – wyjaśnia przedstawiciel CBRE.

Zaznacza, że w Polsce, podobnie jak w Holandii, dużą część powierzchni logistycznej i produkcyjnej obsługuje rynek Europy Zachodniej. – To stwarza szansę na dalszy wzrost podaży magazynów, zwłaszcza w kontekście rosnącego znaczenia e-commerce oraz potrzeb optymalizacji łańcuchów dostaw. W związku z tym możemy spodziewać się, że rynek magazynowy w Polsce nadal będzie rozwijał się w szybkim tempie, z perspektywami na dalsze wzrosty w nadchodzących latach – przekonuje Berski.

Nie tylko mieszkania

Dyrektor CBRE dodaje, że SINN stworzy atrakcyjną alternatywę dla sektora nieruchomości mieszkaniowych, co pozytywnie wpłynie na ogólny rozwój rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce. – Inwestorzy będą mogli korzystać z stabilnych przychodów, które oferują REIT-y, a także z potencjału wzrostu wartości aktywów w odpowiedzi na rosnące zapotrzebowanie na powierzchnie logistyczne. W związku z tym, możemy być optymistyczni co do przyszłości SINN i jego atrakcyjności na rynku inwestycyjnym – zapewnia Berski.

Także przedstawicielka Cushman & Wakefield Polska przyznaje, że nieruchomości magazynowe wydają się być interesującym aktywem do inwestowania przez spółki REIT, głównie ze względu na prosty model zarządzania, szybkość dostawy nowych budynków, chęć ze strony banków na ich finansowanie i ciągle atrakcyjne stopy zwrotów. – Na rynku mamy kilku dużych graczy, którzy poprzez strukturę REIT inwestują w sektor logistyczny. Takim przykładem jest Segro lub Prologis – wymienia Mira Kantor-Pikus. 

Wskazuje, że przy wyborze produktów do inwestowania w spółkach REIT będą brane wszystkie nieruchomości komercyjne generujące stabilny dochód i gdzie po odliczeniu kosztów zarządzania wolne środki przeznaczone na dywidendę będą jak najwyższe. – W Polsce prawdopodobnym scenariuszem tworzenia REIT będzie przekształcenie istniejących funduszy inwestycyjnych lub części spółek deweloperskich w fundusze dywidendowe, emisję akcji na giełdzie i pozyskanie przez to innych inwestorów tak instytucjonalnych jak i indywidualnych. Takie rozwiązanie wydaje się być optymalnym, gdyż w utworzonym funduszu REIT zostanie profesjonalny doświadczony podmiot, który może w dalszym ciągu pełnić funkcje zarządcze – tłumaczy Mira Kantor-Pikus.

Czytaj więcej

Drogowy

Szesnasty miesiąc spadku sprzedaży naczep

Wraz ze spadkami europejskiej produkcji przemysłowej, urwało się dno na ryku naczep. Popyt kurczy się, co gorsza przyspiesza tempo spadku.

Podkreśla, że jednym z głównych proponowanych kryteriów uprawniających do korzyści podatkowych takiej spółki jest to, aby minimum 90% przychodów pochodziło z najmu nieruchomości lub ze sprzedaży nieruchomości wynajmowanej co najmniej przez 12 miesięcy lub ze sprzedaży udziałów w spółce zależnej spełniającej powyższe kryteria.

Szansa dla polskich inwestorów

Forum Obywatelskiego Rozwoju podlicza, że REIT-y funkcjonują w co najmniej 46 krajach. Najwięcej REIT-ów jest w Stanach Zjednoczonych (na koniec czerwca 2024 roku 170), gdzie takie podmioty powstały jako pierwsze; tam jest też najwyższa kapitalizacja rynkowa tego sektora - ponad 70% światowego rynku. – W Stanach Zjednoczonych połowa gospodarstw domowych posiada REIT-y, co czyni z nich bardzo popularny sposób inwestowania – zauważa analityk ekonomiczny FOR Gabriel Hawryluk.